货币是一个社会形态当中非常重要的一环。有了货币才有了金融体系，货币以及金融体系可以有效地把社会生产协作组织起来，尽管传统的货币发行机制存在很多问题，但总体而言，遵循着“创造价值越多的人，获得更多的货币”这样一个基本逻辑，在货币奖励的驱使下，人们就会竞争创造价值，社会才得以快速进步。

2009年比特币的诞生，揭开了数字资产时代的序幕。在过去的十年了，出现了各种类型的数字资产，它们大多都有着非常剧烈的波动性。为了能够对这些数字资产定价，锚定美元的稳定数字代币诞生了，今天由Tether公司发行的稳定币USDT占据着市场的主要份额，其次还有USDC、BUSD等……

但是用户持有锚定美元的稳定币，却是在交易数字世界的资产，这件事……emmm，有点尴尬。数字货币的出现就是为了规避传统货币的缺陷，而锚定美元的USDT却完全没有承担起这样的责任，它依旧受着美联储的掣肘。

2020年，随着去中心化金融（DEFI）的兴起，数字世界的稳定币模型——弹性稳定币$AAPL 横空出世了。

弹性稳定币是一个非常重要的经济学模型，这个模型自提出至今已经有上百年历史，只是囿于物理货币无法实现等比例通胀通缩的机制，因此一直停留在理论层面。数字货币因为必须存在于智能合约中，恰好满足了“弹性”的条件，因此便顺理成章地诞生了。

所谓弹性稳定币，简单来讲就是通过增发或销毁来使价格维持在1，它本身不锚定任何资产。在$AAPL的机制中，当它的价格偏离1超过±5%，就会触发Rebase机制，例如当$AAPL的价格变成100美元时，智能合约就会触发Rebase机制，向所有持有$AAPL代币的用户地址中增发100倍的代币。

但是如果100美元仅仅是由于交易流动性差导致的一个比较虚的价格，或者合约在锁定的价格那一刻发生了剧烈变动，那么Rebase会造成更大的波动，为了解决这个问题，让价格变动更加平滑，因此$AAPL引入了一个平滑机制，通过一个系数，来分几天完成整个Rebase过程。例如这个系数是10，那么上述案例中，原本需要增发100倍的代币，就会分十天来完成， 每天增发的数量为100÷10=10倍。

那么这种Rebase机制有什么优势呢？

我们知道，在物理世界中，货币一般是由央行或国家指定银行来发行的，当社会财富总量增加，或者国家需要动用货币政策来调控市场时，就会增发货币。这些货币会进入指定银行，然后再以贷款的方式发放给企业，最终连本带息收回来，就完成了这次货币发行。但是这笔钱并没有进入到普通用户的口袋。

目前我们的通货膨胀系数平均每年大约10%，但是我们在银行的存款利息却远远达不到10%，事实上我们的资产是被稀释了。

不仅如此，传统的货币增发还存在着严重的公平性问题。政府增发的货币到了银行，谁能拿到贷款呢？

正常应该是发展速度很快，最需要资金的企业，但往往这些贷款会流向央企、国企，以及规模较大（并不一定是运转好）的企业。这种资金成本的优势足以让一个落后的产能维持很长时间的竞争优势，因此这种货币发行是低效、不公平的。

$AAPL所创建的世界中，增发的货币会等比例直接进入持有$AAPL的账户中。所有人按照贡献比例分配整体财富。因此，假设你在发行期持有了1000枚，即1%的$AAPL,那么在未来的时间里，无论$AAPL的数量增发到1亿枚，甚至是1万亿枚，你将永远持有1%的$AAPL，这就像成为了美联储发行货币的股东，每一次增发美元都要把你应得的那部分交给你。这种抗稀释性在物理世界是无法做到的。

$AAPL的发行机制参考了YFI的模型，分Pool0和Pool1两个池来释放。分别需要质押Curve上的sUSD存款凭证和Uniswap上的流动性凭证，初期发行总量为10万枚，开始挖矿4周后，或者释放量到达97%时，就会触发Rebase机制。

自纽约东部时间9月2日中午12点开始发行，仅仅3天 便爬升至Uniswap全球第28名，足以体现这样一个伟大精巧、公平公正的货币机制的魅力。