首先是非常推荐这篇报告。这篇报告的质量还是非常高的。对于想了解区块链和加密数字货币在金融行业目前的进展的读者来说，这是一篇非常好的介绍。但我认为有以下几点读者需要注意：

作为一个在现有体制内合规的金融机构，以及作为它在市场中的地位，以及它在全球金融领域中正在进行以及未来计划开展的业务，这就决定了这篇报告的基本观点。它的基本立场一定是符合现有主流金融体制的观点的。

区块链的精华在于完全依靠技术的方式保证互不信任多方的合作完成交易。从这个角度看，将区块链应用于交易后清算结算以及抵押品管理是一个业务上改进，但并没有充分发挥区块链的价值，因为现有的合规体制内的金融机构之间的合作的最终保证依然是现有的法律制度。区块链技术在此领域中的应用是对现有流程的优化，但并没有本质上的改革。但这样的应用在现有的金融市场中是可行的策略，所以依然是非常值得赞赏的。

相比之下，区块链技术的价值在贸易金融领域中的应用发挥的更大。因为它支持在不同的国家和监管地区的范围内的各种类型公司之间的合作。而这样的一个合作流程几乎是不可能用一个中心化的系统来完成的。鉴于贸易金融在全球经济活动中的重要性,这个流程的改进会产生巨大的价值。

关于Libra稳定币，作者分析的Libra稳定币相关的技术和业务问题都存在。但我认为Libra最核心的问题是它的定位。Libra体系可以认为是包括两层：技术底层和在其之上的货币发行机制。对于Libra协会来说，最佳的策略是只提供技术底层，把货币发行机制交给其他参与方来提供。这就类似于以太坊只提供技术底层，在其上各家都以ERC20标准来发行各自的通证。

作者并没有提出未来的金融世界一定是一个基于区块链的统一的集成的金融生态，未来将不存在着明确的证券业与银行业的边界。数字货币和数字资产将在统一的网络上之流通。而这样的切入点一定是不是从现有的金融行业中开始，而是数字货币和数字资产在别的行业中应用开始的。

研究者们应该从区块链，稳定币和加密数字资产的角度来分析金融市场的发展方向，这就会发现完全不同的发展路径和得出完全的结论。